Hay una empresa tecnológica en Valencia que en el primer semestre de 2025 multiplicó su beneficio neto por cuatro.
Es Cuatroochenta.
Una compañía que empezó en 2011 desarrollando aplicaciones a medida y que hoy cotiza en el BME Growth con una revalorización del 50% en los primeros 6 meses del pasado 2025.
¿Y qué tiene que ver esto con tu patrimonio familiar?
Más de lo que parece. La transformación que ha ejecutado Cuatroochenta —de empresa operativa a holding— es exactamente el salto mental que muchas familias con negocio propio necesitan dar. Y pocas veces tienes la oportunidad de verlo documentado con números reales.
El problema del empresario que tiene todo en el mismo sitio
Ponte en situación: eres un empresario que lleva 20 años construyendo tu negocio.Facturas bien, tienes empleados, has acumulado un inmueble comercial, algo de liquidez y quizás participas en algún otro negocio. Todo mezclado, dependiendo de que sigas levantándote cada mañana con salud y ganas.
El caso es este.
En lugar de patrimonio, lo que tienes es un riesgo concentrado.
La estructura directa —participar de forma personal en todo— tiene un problema: no distingue entre el riesgo del negocio operativo y el patrimonio que ese negocio ha generado.
Si el negocio va mal, todo va mal.
Cuatroochenta resolvió esto de forma elegante: construyó un holding.
¿Qué significa pensar como holding?
Un holding no es simplemente “tener varias empresas”. Es tener una mentalidad de capital allocation: capacidad de decidir conscientemente dónde va cada euro que genera tu patrimonio para generar el máximo beneficio ajustado al riesgo del conjunto.Cuatroochenta lo articula en cuatro pilares diferenciados
Ciberseguridad representa el 47% de los ingresos a través de la marca Sofistic, reforzada recientemente con la adquisición de MP Services en junio de 2025.
Value-Added Reseller aporta el 27%, especializando plataformas de Microsoft o Zoho bajo marcas como Ekamat, Conpas y la recién incorporada 3ipunt.
Software propio genera el 16% con productos como Fama o CheckingPlan.
Y servicios tecnológicos profesionales aportan el 10% restante para desarrollos a medida.
Cada pilar tiene su lógica, su mercado y su perfil de riesgo. Si uno flojea, los otros pueden amortiguar.
¿Tienes esa estructura en tu patrimonio?
¿O tienes todo dependiendo de un único negocio, un único inmueble, o un único gestor bancario que cambia cada tres años?
El valor oculto: lo que no aparece en los estados financieros
Aquí hay un detalle del caso Cuatroochenta y que es revelador para entender la lógica holding.El grupo tiene una participación del 50% en Matrix Development System, consolidada por el método de puesta en equivalencia.
Esto significa que sus resultados no aparecen en la cifra de negocios del grupo. Sin embargo, Matrix generó en el primer semestre de 2025 ingresos de 1,8 millones de euros (+21%), un EBITDA de 0,8 millones (+25%) y un beneficio neto de 0,5 millones (+45%). Valor real, invisible en el titular.
Para las familias empresarias, esta lógica es aplicable.
Cuando estructuras tu patrimonio en un holding, puedes tener participaciones en negocios que generan caja sin que esa caja esté expuesta a los acreedores de tu actividad principal, o puedes tener activos que no consolidan pero que tienen valor de mercado real.
El apalancamiento operativo: cuando la estructura trabaja por ti
Vayamos a los números, que justifican toda la narrativa.
En el primer semestre de 2025, Cuatroochenta creció en ingresos un 28%, (17 millones de euros).
Correcto, pero no espectacular. Lo notable está en las líneas siguientes:
El EBITDA creció un 64% y el beneficio se multiplicó por 4,4, alcanzando 0,9 millones. El margen EBITDA pasó del 8,9% al 11,4%, una mejora de 244 puntos en un solo semestre.
¿Cómo es posible que el beneficio crezca tanto más que las ventas?
Consecuencia de su modelo de negocio, recurrencia en los ingresos: SaaS
Los gastos operativos, que año anterior consumían el 57,6% de cada euro facturado, ahora solo consumen el 53,4%. Cuatro puntos porcentuales que son pequeños, pero que multiplicados por 17 millones de ingresos representan más de 700.000 euros adicionales que caen directamente al resultado.
Eso es apalancamiento operativo.
La deuda como herramienta
Cuatroochenta tiene una deuda financiera neta de 11,3 millones € y una caja de 5,5 €. Con el EBITDA de los últimos doce meses, el ratio Deuda Financiera Neta/EBITDA se sitúa en 2,84, subiendo desde 1,50 veces a cierre de 2024.¿Es mucho? ¿Es poco?
La respuesta: depende de qué compras con esa deuda.
Si la empresa lo hubiera prestado para sobrevivir … O para marketing …
Ha pedido prestado para adquirir en mayo de 2025 a 3ipunt —partner premium de Moodle con dos décadas de historia— y en junio a MP Services, especialista en antifraude para e-commerce.
Para las familias empresarias, el ratio DFN/EBITDA es uno de los más útiles y menos utilizados. La mayoría no sabe cuánta deuda tiene en relación a lo que generan activos.
Saben cuánto pagan de hipoteca. Pero deben conocer si ese nivel de deuda está justificado por los flujos que genera el activo que financia. Son cosas distintas, y confundirlas tiene consecuencias que suelen aparecer en la segunda generación.
La estructura accionarial como modelo de gobierno
Lo que también resulta instructivo del caso Cuatroochenta es cómo está diseñado su capital.
Control fundacional. Socios estratégicos con visión a largo plazo. Inversores institucionales que dan credibilidad. Y un free float que aporta liquidez y un precio observable.
Bien diseñado.
Las familias empresarias que estructuran bien pueden replicar esta lógica, aunque no cotizan en bolsa.
Fundadores que mantienen el control.
Pactos de socios que regulan entrada de nuevos inversores o la salida de herederos.
Mecanismos de liquidez para ramas familiares que no quieren seguir en el negocio.
Protocolos que separan la propiedad del gobierno y la gestión.
La diferencia entre una familia que convive y una familia que colapsa en la segunda generación suele ser la arquitectura con que lo gestionan, más allá del dinero que gestionen
Lo que puedes llevarte de este caso
Cuatroochenta puede servirte de espejo donde ver que la diferencia entre un negocio y un patrimonio estructurado es la mentalidad, y no el tamaño.El apalancamiento operativo es una consecuencia directa de tener la estructura bien diseñada.
La deuda puede ser una palanca o un ancla dependiendo de para qué.
El valor oculto existe en casi todos los patrimonios familiares, pero muy pocos lo identifican.
Y que la gobernanza determina si tu patrimonio sobrevive a la segunda generación o se pierde en conflictos evitables.
La pregunta no es si puedes permitirte pensar como un holding.
La pregunta es si puedes permitirte no hacerlo.
